Norveški državni investicioni fond ostvario je rekordnu zaradu u prvoj polovini 2026. godine. Najveći suvereni fond na svetu zaradio je 1,75 biliona norveških kruna, odnosno oko 184,3 milijarde dolara.
Glavni razlog za ovakav rezultat bio je rast globalnih berzi. Posebno su se izdvojile tehnološke kompanije i tržišta u Aziji.
Fond je istovremeno prvi put otkrio i da je postao akcionar kompanije SpaceX Ilona Maska. Njegov udeo vredi više od milijardu dolara.
Prema podacima koje je objavio Rojters, norveški fond je tokom prvih šest meseci godine ostvario prinos od 9,4 odsto.
Tehnološke kompanije donele milijarde
Iza rekordnog rezultata stoji pre svega tržište akcija.
„Rezultat je vođen dobrim prinosima na tržištu akcija“, rekao je izvršni direktor fonda Nikolaj Tangen.
Posebno važnu ulogu imale su tehnološke kompanije. To pokazuje koliko je norveški fond danas izložen kompanijama koje predvode globalni tehnološki i AI bum.
Među njegovim najvećim pozicijama nalazi se Nvidia. Fond poseduje oko 1,28 odsto kompanije, a vrednost tog udela na kraju prvog polugodišta bila je približno 62 milijarde dolara.
Tu je i Apple. Norvežani imaju oko 1,24 odsto kompanije, u vrednosti od približno 52 milijarde dolara.
Fond ima i veliki udeo u Alphabetu, matičnoj kompaniji Googlea. Ta investicija vredela je oko 50 milijardi dolara. Udeo u Microsoftu procenjen je na približno 35 milijardi dolara.
Među važnim azijskim investicijama izdvaja se Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). Udeo norveškog fonda u najvećem svetskom proizvođaču čipova vredan je oko 34 milijarde dolara.
Snažan rast tehnoloških i AI kompanija tako je postao jedan od ključnih pokretača rezultata fonda.
SpaceX je novo veliko ime u portfoliju
Posebnu pažnju privukao je SpaceX.
Norveški fond je prvi put objavio da poseduje 0,05 odsto kompanije Ilona Maska. Vrednost pozicije na dan 30. juna iznosila je oko 1,22 milijarde dolara.
SpaceX je izašao na berzu u junu 2026. godine, a norveški fond je nakon toga stekao poziciju u kompaniji.
Rojters je objavio detalje o investiciji u SpaceX, koja pokazuje koliko brzo najveći institucionalni investitori uključuju nove tehnološke gigante u svoje portfolije.
Za fond ovih razmera 1,2 milijarde dolara nije velika pozicija. Međutim, značaj investicije je simbolički mnogo veći.
SpaceX je postao deo portfolija investitora koji već poseduje delove praktično svih najvažnijih kompanija na svetskim berzama.
Investitor koji poseduje 1,5 odsto svetskog tržišta
Norveški Government Pension Fund Global ima poseban položaj u međunarodnim finansijama.
Fond poseduje akcije u oko 7.100 kompanija širom sveta. Prosečno drži približno 1,5 odsto svih kompanija koje se kotiraju na svetskim berzama.
To ga čini ne samo najvećim suverenim fondom već i jednim od najuticajnijih institucionalnih investitora.
Njegova veličina daje mu značajan uticaj i u pitanjima korporativnog upravljanja. Fond godinama koristi glasačka prava na skupštinama akcionara i javno objavljuje stavove o upravljanju kompanijama.
Zvanične podatke o investicijama i strategiji objavljuje Norges Bank Investment Management, koji upravlja fondom u ime norveške države.
Od nafte do tehnoloških giganata
Priča o norveškom fondu počela je mnogo pre sadašnjeg tehnološkog buma.
Government Pension Fund Global osnovan je 1990. godine kako bi Norveška dugoročno investirala prihode od eksploatacije nafte i gasa.
Ideja je bila relativno jednostavna. Deo bogatstva dobijenog prodajom ograničenih prirodnih resursa trebalo je pretvoriti u finansijsku imovinu koja će koristiti i budućim generacijama.
Decenijama kasnije rezultat te politike meri se bilionima dolara.
Novac nije ostao koncentrisan u energetskom sektoru. Naprotiv, raspoređen je širom globalnog tržišta kapitala. Fond danas ulaže u akcije, obveznice, nekretnine i infrastrukturu obnovljivih izvora energije.
Upravo ta diversifikacija omogućila je Norveškoj da prihode od fosilnih goriva pretvori u vlasništvo nad hiljadama kompanija.
Rekord nosi i upozorenje
Rekordna zarada, međutim, pokazuje i drugu stranu modela.
Što je fond veći i što je više novca u akcijama, njegovi rezultati postaju snažno povezani sa kretanjem svetskih tržišta.
Tangen je neposredno pred objavljivanje rezultata upozorio da investitori ne bi trebalo da podrazumevaju da će period snažnog rasta trajati zauvek.
U razgovoru koji prenosi Rojters govorio je o rizicima velikog tržišnog pada i činjenici da je prethodni period karakterisalo neuobičajeno povoljno okruženje niske inflacije, kamata i poreza.
To je važna poruka upravo u trenutku kada fond objavljuje rekord.
Norveška je izgradila investicionog giganta čija se vrednost meri bilionima dolara. Ali sa tom veličinom dolazi i ogromna izloženost promenama na globalnim tržištima.
Prvih šest meseci 2026. pokazalo je koliko takva izloženost može biti profitabilna. 184 milijarde dolara za samo pola godine najbolji su dokaz.
