Globalno tržište spajanja i preuzimanja (M&A) u trećem kvartalu 2025. pokazalo je zanimljiv kontrast: ukupna vrednost transakcija dostigla je 1,26 triliona dolara, što predstavlja rast od gotovo 40 odsto u odnosu na isti period prošle godine, dok je ukupan broj dogovora pao na najniži nivo u poslednje dve decenije.
Prema podacima koje prenosi Reuters, reč je o jednom od najboljih kvartala u pogledu ukupne vrednosti, ali i jednom od najslabijih kada se meri obim aktivnosti. Na tržištu dominiraju megadogovori, dok se manji i srednji poslovi sve ređe zaključuju, što odražava rastuću neizvesnost i strože finansijske uslove.
Bum od trilion dolara
Kako piše Financial Times, ovogodišnji talas velikih akvizicija obuhvatio je više sektora. Među najznačajnijima su veliko preuzimanje u industriji video-igara, vredno više desetina milijardi dolara, kao i spajanje globalnog rudarskog giganta sa partnerima, čime je dodatno konsolidovan sektor sirovina.
Stručnjaci naglašavaju da ovakvi megadogovori podižu ukupnu vrednost M&A tržišta, ali istovremeno prikrivaju činjenicu da su manje transakcije – koje čine osnovu tržišne dinamike – u ozbiljnom padu. Broj sklopljenih dogovora pao je na nivo koji nije viđen od ranih 2000-ih.
Šta stoji iza kontrasta?
Analitičari ističu nekoliko faktora: visoke kamatne stope, stroži uslovi kreditiranja i geopolitičke tenzije, koje obeshrabruju kompanije da ulaze u manje i srednje akvizicije. Istovremeno, najveći globalni igrači raspolažu snažnim bilansima i gotovinom, što im omogućava da realizuju velike poslove i obezbede dugoročnu tržišnu prednost.
„Ovo je tipičan primer polarizacije tržišta – veliki postaju još veći, dok manji teško dolaze do kapitala za rast,“ navodi jedan od analitičara za FT.
Perspektive za kraj godine
Ukoliko se trend nastavi, 2025. bi mogla da uđe u istoriju kao godina u kojoj su spajanja i preuzimanja po ukupnoj vrednosti dostigle rekordne nivoe, ali sa najmanjim brojem transakcija u modernoj istoriji. Investitori i dalje očekuju nekoliko značajnih dogovora u farmaceutskoj i tehnološkoj industriji, što bi moglo dodatno podići ukupnu vrednost tržišta.
Međutim, ostaje pitanje analitičara da li će širi ekonomski uslovi – uključujući moguće recesione pritiske i fiskalne izazove u najvećim ekonomijama – usporiti ovaj momentum i ograničiti broj novih transakcija?
