Snažna realizacija strategije podstiče značajan rast dobiti i povraćaj kapitala akcionarima

Pepco Grupa N.V. („Pepco Group“), vodeći panevropski diskontni maloprodajni lanac širokog asortimana, danas objavljuje nerevidirane privremene rezultate za šestomesečni period završen 31. marta 2026. godine.[1]

SAŽETAK

• Nastavak realizacije u skladu sa našom strategijom, uz podršku Pepco kupcima širom Evrope kroz kvalitetne proizvode po odličnoj vrednosti u neizvesnom okruženju
• Snažni rezultati u H1 FY26: rast uporedive („LFL“) prodaje Grupe bez FMCG-a od +3,6%, bruto marža od 49,7% (+250 bps međugodišnje), korigovana EBITDA od 516 miliona evra (+17,5% međugodišnje) i korigovana dobit nakon oporezivanja (PAT) od 198 miliona evra (+52,3% međugodišnje)
• Veće poverenje u ekonomiku prodavnica u Zapadnoj Evropi dovodi do proširenja trenutnih planova otvaranja prodavnica, pri čemu se sada očekuje otvaranje najmanje 600 novih prodavnica na postojećim tržištima Zapadne Evrope u periodu FY27-FY30, čime bi se naše regionalno prisustvo udvostručilo
• Ažuriran okvir za povraćaj kapitala: godišnji povraćaj viška slobodnog novčanog toka nakon servisiranja duga iz prethodne godine od FY27 nadalje, uz rast koeficijenta isplate dividende na 40% tokom vremena (sa 25%); pored toga, Grupa namerava da u FY26 sprovede jednokratni povraćaj kapitala u iznosu do 400 miliona evra
• Nedavno unapređene smernice za celu FY26 godinu ponovo potvrđene: rast prihoda od 6-8%, nizak dvocifren rast korigovane EBITDA (IFRS 16) i rast korigovane neto dobiti od najmanje 50%
•  

Napomena: Gore navedeni brojevi uključuju Dealz i zasnovani su na kontinuiranom poslovanju na dan 31. marta 2026, osim ako nije drugačije navedeno.

Sve reference na fusnote mogu se naći u Objašnjavajućim napomenama.

NAJVAŽNIJI FINANSIJSKI POKAZATELJI

• Rezultati Grupe u H1 FY26 ostvareni su u skladu sa nedavno unapređenim smernicama:
• Prihod Grupe iznosio je 2,5 milijardi evra, što predstavlja rast od +5,0% uprkos negativnom uticaju izlaska iz FMCG segmenta tokom perioda, čiji će se efekat smanjivati u drugoj polovini godine. LFL prihodi porasli su za +3,6% bez FMCG-a (+0,5% uključujući FMCG), što označava šest uzastopnih kvartala pozitivnog LFL rasta, uz 61 neto novu otvorenu prodavnicu
• Korigovana EBITDA Grupe (IFRS 16) iznosila je 516 miliona evra, uz rast od +17,5%, podstaknuta snažnim širenjem bruto marže od 250 bps na 49,7%
• Rast korigovane neto dobiti Grupe od 52,3% na 198 miliona evra, što odražava poboljšanu konverziju EBITDA i izmene politike amortizacije kako bi se bolje odrazila namera da se na lokacijama ostane tokom dužeg perioda
• Rast korigovane EPS od 56,6% nadmašio je rast korigovane neto dobiti, što odražava program otkupa sopstvenih akcija koji se sprovodi od jula 2025. godine. Broj akcija u opticaju (bez sopstvenih akcija) smanjen je sa 577,5 miliona na kraju H1 FY25 na 551,1 milion na kraju H1 FY26
• Učinak Grupe odražava dosadašnju uspešnu implementaciju plana transformacije predstavljenog na Danu tržišta kapitala (CMD) u martu 2025. godine, uz dodatne snažne rezultate ostvarene u H1:
• Pepco je zabeležio rast prihoda od +6,0% na 2,3 milijarde evra i rast LFL prihoda od +4,6% bez FMCG-a (+1,2% uključujući FMCG), kao i korigovanu EBITDA (IFRS 16) od 505 miliona evra (+14,3% međugodišnje), podstaknutu bruto maržom od 51,3%, što predstavlja međugodišnje povećanje od 310 bps
• Oporavak u Poljskoj, najvećem tržištu Grupe, nastavljen je sa LFL prodajom od +2,9% bez FMCG-a tokom perioda (+1,5% uključujući FMCG)
• Trgovanje u Dealz-u ostalo je izazovno tokom polugodišta, pri čemu su prihodi opali za 6,6%, dok su LFL prihodi opali za 8,3%. Ostajemo posvećeni izdvajanju Dealz-a do kraja FY26
• Objavljen je ažurirani okvir za alokaciju kapitala radi unapređenja povraćaja akcionarima, uz investicije u rast, potkrepljen snažnim generisanjem slobodnog novčanog toka i konzervativnim bilansom stanja. Kao rezultat toga:
• U FY26, Grupa namerava da akcionarima obezbedi dodatni poseban jednokratni povraćaj kapitala u iznosu do 400 miliona evra kroz pro-rata tender otkup akcija (uz očekivano učešće većinskog akcionara, Ibex-a). Dalji detalji o procesu biće objavljeni u dogledno vreme
• Od FY27 nadalje, Grupa planira da akcionarima vrati sav višak slobodnog novčanog toka nakon servisiranja duga iz prethodne godine, nakon strateških investicija u rast poslovanja i jačanje operativne platforme, kroz kombinaciju otkupa sopstvenih akcija i dividendi (redovnih i posebnih). To uključuje cilj da se koeficijent isplate redovne dividende postepeno poveća na 40% korigovane dobiti nakon oporezivanja tokom vremena (sa trenutnih 25%)
• Robustan bilans stanja i profil likvidnosti; neto dug na kraju H1 FY26 iznosio je 139 miliona evra (pre IFRS 16), što predstavlja zaduženost od 0,2x LTM EBITDA (pre IFRS 16), znatno ispod javno objavljenog ciljanog raspona zaduženosti od 0,5x do 1,5x. Grupa će preduzeti aktivnosti kako bi svoju zaduženost približila nivou od oko 1,0x u FY26, radi održavanja efikasnog bilansa stanja i optimizacije troška kapitala, uz zadržavanje finansijske fleksibilnosti

STRATEŠKI NAJVAŽNIJI POKAZATELJI

• Uprkos teškim tržišnim uslovima, Pepco je ostvario rast vođen obimom prodaje, dok ostajemo fokusirani na unapređenje ponude za kupce kroz nove linije proizvoda, poboljšanu svežinu ponude i unapređeni vizuelni merchandising, uz zadržavanje vodećih cena na tržištu
• Ekonomika prodavnica u Zapadnoj Evropi nastavlja da se poboljšava, pri čemu se EBITDA marže prodavnica u Iberiji i Italiji nastavljaju približavati nivoima Grupe.
  • To nam, zajedno sa snažnim rastom LFL prihoda, daje poverenje da sada ubrzamo širenje mreže prodavnica u regionu, sa najmanje 600 novih prodavnica koje se očekuju na postojećim tržištima između FY27 i FY30, čime će se naše prisustvo u Zapadnoj Evropi udvostručiti, što je dodatak našim trenutnim planovima za prodavnice
• Uspešno lansiranje naše nove mobilne aplikacije u Poljskoj u februaru 2026. radi podsticanja angažovanja i lojalnosti kupaca. Aplikacija je od lansiranja zabeležila oko 2 miliona preuzimanja, a više od milion kupaca pridružilo se našem programu lojalnosti „Pepco Club“. Ovi početni rezultati su ohrabrujući, pri čemu kupci iz Club programa pokazuju oko 2x veću potrošnju od kupaca koji nisu članovi kluba
• Očekuje se da će izdvajanje Dealz-a biti završeno u FY26. Rad u ovoj oblasti je u toku i tržište ćemo o napretku obavestiti u dogledno vreme

Komentarišući rezultate, Stephan Borchert, glavni izvršni direktor, izjavio je:

„Izuzetno sam ponosan na ono što je Pepco tim ostvario u našoj poslednjoj finansijskoj godini FY25, tokom koje smo postigli značajan napredak u odnosu na strategiju predstavljenu na Danu tržišta kapitala u martu 2025. Naš učinak u prvom polugodištu FY26 ponovo je dodatni dokaz obnovljene snage Pepca. U konkurentnom okruženju na našim tržištima i uz kontinuiranu geopolitičku neizvesnost, ostvarili smo otporan učinak na nivou prihoda, pri čemu je prihod Grupe porastao za 5,0% na 2,5 milijardi evra, dok je Pepco ostvario šesti uzastopni kvartal pozitivnog rasta uporedive prodaje.

Pored učinka prihoda, naša profitabilnost je značajno porasla. Snažno širenje bruto marže od 250 baznih poena i poboljšana operativna poluga našeg Pepco poslovanja podstakli su rast korigovane EBITDA od 17,5%. To je jasan dokaz da teške odluke koje smo doneli radi pojednostavljenja i ponovnog fokusiranja poslovanja sada počinju da donose očekivane rezultate.

Takođe smo dostigli važne prekretnice na našem digitalnom putu. Lansiranje naše nove mobilne aplikacije u Poljskoj nadmašilo je naša očekivanja, dopunjujući našu novu potrošački orijentisanu veb-stranicu, čime se zajedno značajno proširuje iskustvo otkrivanja proizvoda za naše kupce. To su temelji na kojima ćemo graditi personalizovaniji i angažovaniji odnos sa našom rastućom bazom kupaca.

Gledajući unapred, ostajem uveren u potencijal rasta ovog poslovanja. Ubrzano poboljšanje ekonomike prodavnica koje vidimo u Zapadnoj Evropi daje nam uverenje da proširimo svoje ambicije u tom regionu, sa najmanje 600 novih prodavnica sada planiranih tokom četiri godine između FY27 i FY30, čime se naše prisustvo u regionu udvostručuje. Takođe pokrećemo pažljivo vođen pilot-projekat u odabranim oblastima Ukrajine, tržištu na kojem Pepco već ima stvarnu prepoznatljivost brenda i koje vremenom predstavlja potencijalno značajnu novu priliku za rast Grupe.

Sve ovo podupire novi okvir za povraćaj kapitala, koji danas objavljujemo, a koji odražava naše poverenje u sposobnost Grupe da generiše gotovinu i u snagu bilansa stanja. Posvećeni smo godišnjem vraćanju viška slobodnog novčanog toka nakon servisiranja duga iz prethodne godine akcionarima, kroz kombinaciju redovnih dividendi, otkupa sopstvenih akcija i posebnih dividend, dok istovremeno ubrzavamo strateške investicije u rast. Pored toga, planiramo poseban jednokratni povraćaj kapitala u iznosu do 400 miliona evra u FY26.

Ova posvećenost, uprkos neizvesnom geopolitičkom okruženju, naglašava naše poverenje u strategiju, snagu naše ponude za kupce i sposobnost Pepca da stvara dugoročnu vrednost.“

AKTUELNO TRGOVANJE

U trećem kvartalu do danas (šest nedelja do 16. maja 2026), Pepco je zabeležio rast uporedive prodaje od +1,5% bez FMCG-a (ravno uključujući FMCG). Posmatrano u dvogodišnjem periodu tokom istog razdoblja, LFL je iznosio +10,2% bez FMCG-a (+6,5% uključujući FMCG). U Zapadnoj Evropi poslovanje je nastavilo snažno trgovanje, uz dvocifren rast LFL prodaje u istom periodu.

Učinak u aprilu bio je pogođen neuobičajeno hladnim vremenom na nekim od naših ključnih tržišta Centralne i Istočne Evrope (CEE), naročito u severnom CEE regionu, što je odložilo sezonski prelazak na letnje kolekcije odeće i uticalo na obime prodaje. Pored toga, učinak odražava raniji termin Uskrsa u odnosu na prethodnu godinu, pri čemu je deo pozitivnog efekta pripao drugom kvartalu. Kombinovanjem meseci marta i aprila radi isključivanja uticaja Uskrsa, Pepco LFL prodaja porasla je za +2,1% bez FMCG-a (ravno uključujući FMCG).

Pepco je zabeležio značajan skok zamaha u dve nedelje do 16. maja 2026, uz LFL rast od +11,6% bez FMCG-a (+10,2% uključujući FMCG). To je bilo podstaknuto kategorijama odeće i opšte robe, uz pozitivan LFL doprinos u svim zemljama.

IZGLEDI

Grupa zadržava svoje nedavno ažurirane smernice za FY26. Rast prihoda za celu godinu očekuje se između 6% i 8%, uz očekivano smanjenje negativnog uticaja izlaska iz FMCG segmenta tokom druge polovine godine. Smernice za otvaranje oko 250 neto novih prodavnica u FY26 ostaju nepromenjene.

Rast korigovane EBITDA Grupe prema IFRS 16 za FY26 očekuje se u niskom dvocifrenom rasponu (FY25: 865 miliona evra), pošto se sada očekuje da bruto marža bude najmanje 49,0% (u odnosu na ranijih 48,0%), uz dodatni benefit bruto

marže od 40 baznih poena povezan sa izlaskom iz FMCG segmenta. Rast korigovane EBITDA u drugoj polovini godine biće umereniji jer poslovanje apsorbuje povećanje troškova transformacije (25 do 35 miliona evra na godišnjem nivou), kako je istaknuto u decembru 2025. godine. Korigovana neto dobit za celu godinu predviđa se da poraste za najmanje 50% (FY25: 219 miliona evra), uz očekivani veći rast EPS kao odraz uticaja našeg programa otkupa sopstvenih akcija.

Generisanje gotovine ostalo je snažno u FY26, a poslovanje sada očekuje da će slobodni novčani tok pre efekta finansijskog zaduženja premašiti 250 miliona evra (prethodno >200 miliona evra), isključujući svaki uticaj potencijalne transakcije sa Dealz-om. To je nakon kapitalnih ulaganja na gornjoj granici našeg srednjoročnog ciljanog raspona od 160 do 180 miliona evra godišnje, što uglavnom odražava vremenski raspored ulaganja u tehnologiju i povećane atraktivne prilike za ulaganje u prodavnice.

PROGRAM OTKUPA SOPSTVENIH AKCIJA

Na Danu tržišta kapitala u martu 2025. godine, Odbor je odobrio mogućnost otkupa sopstvenih akcija u iznosu do 200 miliona evra za korišćenje tokom FY25-FY27. Prioriteti su obuhvatali snažan fokus na optimizaciju slobodnog novčanog toka i promišljenu alokaciju kapitala tokom vremena, uključujući povraćaje akcionarima radi unapređenja stvaranja vrednosti.

Grupa je 15. maja 2026. završila finalnu tranšu ovog otkupa u iznosu od 52,9 miliona evra, čime je program od 200 miliona evra završen pre roka. Sve kupljene akcije drže se kao sopstvene akcije. Nakon završetka, ukupan broj akcija Pepco Group u emisiji iznosi 577.451.935, što uključuje 546.034.737 akcija u opticaju i 31.417.198 sopstvenih akcija. Detalji naših budućih planova za alokaciju kapitala navedeni su u nastavku.

ALOKACIJA KAPITALA

Kako naša strategija dobro napreduje i ubrzava, danas objavljujemo unapređenje našeg okvira za alokaciju kapitala i distribucije akcionarima. Naš osveženi okvir osmišljen je sa ciljem dugoročnog stvaranja vrednosti i obezbeđuje akcionarima poboljšane prinose, uz održavanje snažnog bilansa stanja.

Naše Pepco poslovanje pokazalo je snažan učinak tokom prethodnih 12 do 18 meseci i generiše visok nivo gotovine. Trenutni i budući rast, kao i strateške investicije u naše operativne platforme i omni-channel ekspanziju, u potpunosti su finansirani, uz generisanje značajnog rezidualnog slobodnog novčanog toka (dostupnog za povraćaj kapitala akcionarima).

Korigovani slobodni novčani tok Grupe (pre efekta finansijskog zaduženja) za FY26 sada se očekuje da značajno premaši naše prethodne smernice (>200 miliona evra). Naša trenutna zaduženost pre IFRS 16 od 0,2x nalazi se znatno ispod našeg ciljanog raspona zaduženosti (0,5x-1,5x), uprkos vraćanju više od 200 miliona evra kapitala akcionarima u FY26 do danas, u formi dividende (53 miliona evra) i programa otkupa sopstvenih akcija (150 miliona evra). Stoga Grupa namerava da preduzme strateške aktivnosti kako bi svoju zaduženost približila nivou od oko 1,0x u FY26, radi obezbeđivanja efikasnog bilansa stanja i nižeg troška kapitala, uz očuvanje održive finansijske fleksibilnosti.

Kao rezultat toga, Pepco danas potvrđuje svoju posvećenost vraćanju viška gotovine akcionarima, izvan strateških investicija u rast poslovanja i jačanje naše operativne platforme.

• U FY26, Grupa namerava da akcionarima vrati kapital u iznosu do 400 miliona evra kroz dodatni poseban jednokratni pro-rata tender otkup akcija. Očekuje se da će to uključiti učešće Ibex-a, većinskog akcionara Grupe. Ovaj povraćaj kapitala rezultiraće povećanjem zaduženosti Grupe na oko 1,0x EBITDA pre IFRS 16, čime će se zaduženost dovesti na sredinu našeg ciljanog raspona od 0,5x do 1,5x. Dalji detalji o procesu biće objavljeni u dogledno vreme.
• Od FY27 nadalje, Grupa planira da akcionarima vrati sav višak slobodnog novčanog toka nakon servisiranja duga iz prethodne godine (nakon plaćanja kamata), izvan strateških investicija u rast poslovanja i jačanje naše operativne platforme. To će biti vraćeno kroz kombinaciju otkupa sopstvenih akcija i dividendi (redovnih i posebnih):
  • Redovna dividenda: Grupa je u FY24 uvela prvu dividendu, zasnovanu na koeficijentu isplate od 20% celogodišnje korigovane neto dobiti. S obzirom na našu nameru da unapredimo povraćaje kapitala akcionarima, i nakon uspešnog refinansiranja i ojačanog bilansa stanja u FY25, koeficijent isplate

dividende povećan je na 25% celogodišnje korigovane neto dobiti. Kao deo novog okvira za alokaciju kapitala, Odbor očekuje da će koeficijent isplate dividende postepeno povećavati ka nivou od 40% tokom narednih nekoliko godina. Očekivanje Odbora ostaje da će dividenda ostati stabilna ili se postepeno povećavati na celogodišnjoj osnovi, uz uslov da ne dođe do značajnih internih ili eksternih faktora.

• Otkup sopstvenih akcija i posebne dividende: Svaki višak slobodnog novčanog toka nakon servisiranja duga, nakon isplate redovne dividende, namerava se vratiti akcionarima u finansijskoj godini koja sledi nakon njegovog generisanja, kroz otkup sopstvenih akcija i/ili posebne dividende. To će zavisiti od kontinuirano snažnog učinka poslovanja, ostajanja u okviru našeg ciljanog raspona zaduženosti (0,5x do 1,5x EBITDA pre IFRS 16) i tržišnih uslova.

Ovaj unapređeni okvir za alokaciju kapitala naglašava naše poverenje u značajan potencijal rasta Grupe, snažno generisanje slobodnog novčanog toka i ojačan bilans stanja, i odražava našu posvećenost stvaranju unapređene dugoročne vrednosti za sve naše zainteresovane strane.

REFINANSIRANJE

Finansiranje posebnog jednokratnog povraćaja kapitala u iznosu do 400 miliona evra biće obezbeđeno kombinacijom postojećih internih novčanih rezervi Grupe i eksternog dužničkog finansiranja. Kako bi se ovaj povraćaj kapitala sproveo u planiranom obimu, Grupa namerava da pribavi umeren iznos novog duga, dovodeći zaduženost pre IFRS 16 na oko 1,0x EBITDA — u skladu sa navedenim ciljanim rasponom Grupe od 0,5x-1,5x i kao razumno i efikasno korišćenje bilansa stanja. Grupa je započela razgovore sa svojim bankarskim partnerima u vezi sa komponentom eksternog duga ovog finansiranja, a dalji detalji biće objavljeni u odgovarajućem trenutku.

[1] Videti Objašnjavajuće napomene.

Ovo saopštenje za medije sadrži informacije koje se kvalifikuju, ili se mogu kvalifikovati, kao insajderske informacije kako je definisano članom 7(1) Uredbe (EU) 596/2014 od 16. aprila 2014. godine (Uredba o zloupotrebi tržišta).