Državne obveznice u istočnoj Evropi imaju slab početak godine jer moćna kombinacija ekonomskih i političkih rizika opterećuje klasu imovine.
Jak dolar, rastući globalni prinosi, spor ekonomski rast i obnovljeni strahovi od inflacije stavljaju investitore od Poljske do Balkana u trenutku kada Donald Tramp preuzima mesto predsednika u SAD.
Zato su se šefovi ministarstava finansija, šefovi trezora i centralni bankari okupili ovog meseca u Beču na Invissovom CEE forumu kako bi razgovarali o emisijama obveznica i budućim tržišnim izgledima.
„Tržišta obveznica Centralne i Istočne Evrope suočena su sa izazovima na početku godine zbog rastuće zabrinutosti za inflaciju u centralnoj Evropi i neizvesnosti u vezi sa potencijalnim tarifama od strane novoizabranog predsednika Trampa“, rekao je Anders Fergeman, ko-šef Odeljenja za nova tržišta u Pinebridge Investments iz Londona.
Predizborna previranja u Rumuniji donela su turbulencije na tržištu fiksnih prihoda, a predstoje još ključni izbori, a Češka će glasati u septembru.
„Širom zemalja vidimo rizike više desničarskih pomeranja sa implikacijama na odnose ovih zemalja sa EU, kao i na spoljnopolitičke pozicije, posebno u vezi sa Rusijom“, napisali su analitičari Deutsche banke. „Povećana politička fragmentacija mogla bi dovesti do veće podrške ekonomskom populizmu širom političkog spektra i zakomplikovati makro izglede za region.
Mađarska je već u režimu kampanje za izbore sledeće godine, a investitori uznemireni da bi premijer Viktor Orban mogao da olabavi konce kako bi mu pomogao da ostane na vlasti suočen sa novim popularnim protivnikom.
Ministar ekonomije Marton Nađ obećao je da će održati budžetsku disciplinu nakon preuzimanja kontrole nad portfeljem ministarstva finansija u Budimpešti. On je takođe nastojao da umanji rizik od skoka inflacije nakon što su podaci pokazali da su se cene u decembru ubrzale više od predviđanja, prekršivši gornji deo granice tolerancije centralne banke.
Nasuprot tome, Geoff Gottlieb, stalni predstavnik Međunarodnog monetarnog fonda za CIE, rekao je da inflacija u regionu ostaje ključni izazov, zajedno sa nizom drugih.
Istok Evropske unije sada se takođe suočava sa slabom spoljnom tražnjom, većim troškovima energije i radne snage i većim budžetskim deficitom, rekao je Gotlib na panelu na forumu Inviso u Beču. Gubitak neke pomoći EU nakon pandemije, poznate kao RRF, biće još jedan rizik sledeće godine, rekao je on.
