Bitkoin je ponovo privukao pažnju velikih investitora. Najveća svetska kriptovaluta približila se granici od 80.000 dolara, nakon snažnog oporavka sa ovonedeljnog minimuma. Iza rasta, međutim, ne stoji samo novi talas optimizma na kripto-tržištu. Važan deo priče nalazi se u Vašingtonu i na američkom tržištu državnih obveznica.
Cena bitkoina u petak je dostigla oko 79.500 dolara, prema podacima Coinbasea. To je gotovo devet odsto iznad dnevnog minimuma od oko 73.000 dolara.
Još je upečatljiviji oporavak u odnosu na sredu. Tada je bitkoin pao na približno 64.100 dolara. Od tog nivoa do petka vrednost je porasla oko 24 odsto.
Takav skok za samo nekoliko dana pokazuje koliko se brzo raspoloženje investitora može promeniti.
Ali šta je pokrenulo tržište?
Američko Ministarstvo finansija menja računicu
Jedan od glavnih razloga investitori pronalaze u potezima američkog Ministarstva finansija.
Ministarstvo je početkom avgusta objavilo novi plan otkupa državnih hartija od vrednosti. Prema zvaničnom saopštenju, tokom tekućeg kvartala planirani su otkupi do 38 milijardi dolara takozvanih „off-the-run“ hartija radi podrške likvidnosti. Dodatnih do 25 milijardi dolara predviđeno je za upravljanje gotovinom.
Otkup državnih obveznica može da poboljša funkcionisanje i likvidnost tog tržišta. To je posebno značajno u trenutku kada investitori pažljivo prate prinose, dolar i količinu raspoloživog kapitala.
Upravo je likvidnost postala jedna od ključnih reči za objašnjenje aktuelnog rasta bitkoina.
Ministarstvo finansija je za period jul–septembar procenilo i neto tržišno zaduživanje od 739 milijardi dolara. To je 68 milijardi više od procene objavljene u maju.
Kada raste likvidnost, raste i apetit za rizikom
Veća likvidnost na finansijskim tržištima često podstiče investitore da traže prinose izvan tradicionalno sigurnih instrumenata. Tu u igru ulaze akcije, zlato, ali i bitkoin.
Zbog toga aktuelni rast nije moguće posmatrati isključivo kao događaj unutar kripto-industrije. On je povezan sa mnogo širom pričom o američkom dugu, kamatnim stopama, dolaru i očekivanjima investitora.
I američko Ministarstvo finansija ukazuje da program otkupa ima ulogu u podršci likvidnosti tržišta. Savetodavni odbor Ministarstva je ovog meseca naveo da su program otkupa, veća elektronska trgovina i druge promene doprineli nižim transakcionim troškovima i većoj otpornosti tržišta državnih hartija.
Za bitkoin je takvo okruženje važno.Kada investitori očekuju više likvidnosti i manji pritisak na finansijska tržišta, spremnost za preuzimanje rizika obično raste.
ETF fondovi postali važan motor tržišta
Drugi deo priče su spot Bitcoin ETF fondovi. Oni su poslednjih godina promenili način na koji tradicionalni kapital dolazi do bitkoina. Investitori više ne moraju direktno da kupuju i čuvaju kriptovalutu. Izloženost mogu da dobiju preko regulisanih berzanskih proizvoda.
Zbog toga se prilivi i odlivi iz ETF fondova danas pažljivo prate kao jedan od najvažnijih pokazatelja institucionalne tražnje.
Prema podacima koje prenose učesnici na tržištu, spot Bitcoin ETF fondovi tokom aktuelnog talasa rasta privukli su oko 1,6 milijardi dolara.
- Alibaba prikuplja 10 milijardi dolara za AI: Investitori su dobili rok kada novac mora da se vrati
- Nafta pada pred nove sankcije Iranu: Tržišta čekaju potez Vašingtona, zlato ponovo raste
- Novi Zeland želi da zabrani društvene mreže mlađima od 16 godina: Kazne za platforme mogu biti ogromne
- Dve medalje za mlade rukometne ekipe iz Srbije
- UNIQA na CineLink panelu: podrška rediteljicama iz regije jugoistočne Evrope
To je važna razlika u odnosu na neke prethodne kripto-cikluse.
Tržište više ne zavisi samo od miliona malih investitora koji kupuju bitkoin preko kripto-berzi. Institucionalni kapital ima sve značajniju ulogu.
Forbes je još u aprilu ukazao da je više od milijardu dolara ušlo u spot Bitcoin ETF fondove tokom samo jedne nedelje, ocenjujući to kao deo šireg pomeranja institucionalnog kapitala prema digitalnoj imovini.
Rast bitkoina sada „hrani sam sebe“
Treći faktor je tehničke prirode, ali može da bude izuzetno snažan. Reč je o zatvaranju kratkih, odnosno „short“, pozicija.
Investitori koji otvaraju short poziciju očekuju pad cene. Problem nastaje kada tržište krene snažno u suprotnom smeru.
Kako cena raste, gubici tih trgovaca postaju sve veći. Neki su primorani da zatvore pozicije. Da bi to uradili, moraju da kupuju imovinu koju su prethodno prodavali.
Takva kupovina dodatno podiže cenu. Novi rast zatim može da ugrozi sledeću grupu short pozicija. One se zatvaraju, pojavljuje se nova kupovina i cena dobija još jedan impuls.
To je takozvani short squeeze. Zbog toga snažan rast u jednom trenutku zaista može da počne da „hrani sam sebe“.
Od 126.000 do 64.000, pa ponovo ka 80.000 dolara
Važno je, ipak, staviti aktuelni oporavak u širi kontekst.
Bitkoin je daleko od rekordnih nivoa koje je dostizao tokom prethodnog ciklusa. Forbes je u maju naveo da se kriptovaluta tada trgovala oko 80.000 dolara, nakon pada sa istorijskog maksimuma od približno 126.000 dolara zabeleženog u oktobru prošle godine.
Još početkom avgusta slika je izgledala potpuno drugačije.
Strategy, kompanija najpoznatija po velikim korporativnim ulaganjima u bitkoin, prodala je 1.638 bitkoina za 104,7 miliona dolara. Prosečna prodajna cena bila je 63.957 dolara, prema podacima iz regulatorne dokumentacije koje je preneo Forbes.
Samo nekoliko nedelja kasnije, tržište ponovo testira područje oko 80.000 dolara.
To najbolje pokazuje koliko je volatilnost i dalje sastavni deo ulaganja u kriptovalute.
Šta sada treba pratiti?
Za nastavak rasta ključna će biti tri faktora. Prvi su ETF fondovi. Ukoliko veliki prilivi kapitala potraju, tržište će dobiti signal da iza oporavka postoji ozbiljnija institucionalna tražnja.
Drugi faktor je američko tržište obveznica. Investitori će pratiti efekte programa otkupa, prinose na dugoročne obveznice i kretanje dolara.
Treći je tržište derivata. Short squeeze može veoma brzo da podigne cenu. Međutim, kada prinudno zatvaranje pozicija prestane, tržištu su potrebni novi kupci kako bi rast bio održiv.
Zbog toga će naredni dani pokazati da li je skok sa 64.100 na gotovo 80.000 dolara početak novog većeg trenda ili samo snažan oporavak posle prethodnog pada.
Jedno je, ipak, jasno. Bitkoin je ponovo pokazao koliko snažno reaguje na promene globalne likvidnosti.
